公开市场业务对货币创造的影响?
公开市场业务又称公开市场操作,是指中央银行在金融市场公开买卖有价证券,来调节货币供给和利率的一项业务活动。
中央银行购进政府债券,可以向流通中注入货币,从而增加货币供给;反之,出售债券,则减少货币供给。公开市场业务是目前西方国家中央银行调节货币供应量、实现政策目标中最重要和最常用。
为什么利率调整导致通货膨胀直接影响证券市场?
利率调整导致通货膨胀直接影响证券市场的,原因如下:
1、通货膨胀导致国家货币政策调整,影响有价证券价格。通胀时期,央行会收紧银根(提高准备金率和利率),使得银行信贷规模下降,增加筹资难度;
2、证券价值等于未来现金流量的现值。通货膨胀市场利率上升,则折现率上升,现值下降,因此证券价格下降;
3、通货膨胀可能会影响上市企业的经营情况,股票等有价证券的价格是一个企业未来预期收入的净现值,国内的通胀会使得其原材料成本上升而售价难以提升,直接影响利润——炎黄财经中提到过——企业的利润下降,导致股票等有价证券价格下降;
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4、对于其他金融衍生品,通胀影响利率。根据利率平价理论,反向利率浮动产品,由于通货膨胀率的上升会推升利率,与利率反向挂钩的金融衍生产品收益就会下降,为了维持市场需求,必须降低价格来维持吸引力。
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