证券发行目前有核准制和注册制两种方式，两者之间有什么异同？
先说说注册制：想上市的公司按规定将与发行有关的一切信息和资料公开， 制成法律文件，送交主管机构审查， 主管机构只负责审查发行申请人提供的信息和资料是否履行了信息披露义务的一种制度。 主要特点是，在注册制下证券发行审核机构只对注册文件进行形式审查， 不进行实质判断。目前美国等证券市场实行的都是注册发行制。
再说说核准制：现在A股实体的是核准制，上市公司股票申请上市须经过核准的证券发行管理制度；发行人在申请发行股票时，不仅要充分公开企业的真实情况，而且必须符合有关法律和证券监管机构规定的必要条件，那么这些必要条件里面就有关于公司财务数据的要求，A股上市的盈利要求如下：
核准制除了盈利要求，还有股权结构的要求。而很多互联网类型的公司，早期一般无法盈利，且股权投资复杂，因而无法满足在A股上市的条件，只能选择在美国股市或香港股市上市融资。
A股目前股票发行***用的核准制，这就使得A股的股票发行更加“行政化”，能不能上市，主要取决于发行的条件和发审核的看法，某种程度上来说，是监管层在为股票“背书”，初衷是好的，监管层给股民把关，让盈利能力好的公司上市，盈利能力不行的不能上。但从实际运行来看，与初衷是相反的，因为很多公司为了上市，粉饰财报，无法反应真实情况，之前还有行贿上市等案件发生，使得很多公司上市后就开始走下坡路。
不过，现在上交所正在紧锣密鼓的推进科创板的创设工作，并且首批过会名单已经出来，分别是：微芯生物、安集科技和天准科技公司。科创板实行注册制，是中国股市发行制度的重大变革，对盈利要求等条件都有所放宽，这是一次大胆的尝试，这是一次勇敢的探索，如果科创板注册制能够成功运行，未来必然会向全市场推广。
但是，需要特别注意的一点，注册制需要一个“有进有退”的市场机制支撑，才能实现优胜劣汰，提高资本的配置效率。如果很多壳公司依然占着位置不走，那么注册制将无法真正得到推行，因为你光有源源不断的公司上市，而没有持续的淘汰机制，必然会造成供需失衡。因此，加快清理股市“僵尸”企业，严格执行退市制度，极为关键。
近一个时间，一直关注中国资本市场关于科创板注册的消息，应该讲投资者对于科创板注册是注入了很大的关心，因为科创板注册体现了对中国未来经济能否引领与世界经济抗衡。同时，投资者也知道科创板上市公司在企业创业之初的艰难与前期投入人财物之巨，也存在不确定。这是中国人，特别是目前中国市场经济发展阶段，投资者大概应该知道的事情。
同时，我们也看到国家决定把科创板上市交易放在了上海，这样一个国际大都市与金融中心还有未来中国也是世界科技中心的意图。国家在资本市场的投资上也有了一定的限制性措施，特别是对于资金要求是50万元的门槛。应该讲国家呵护市场，呵护投资者是下了功夫的。
但是作为财经创作者在此也有必要对于科创板注册制上市，交易，退市等，也要提出一些看法，一并提供给市场的参与者，包括***。作为第一批科创板三家公司已经获得了***的批准。只等***一声令下，就会闪亮登场。但是看了半天被批准的科创板上市公司，那还有什么风险，其财务指标业绩前途应该讲，比主板上市许多都要优秀，而且是那么的靓丽。这样很有可能对投资者是一种误导，再有科创板还没有上市，***副***又搞出一个新的概念，科创转板！不知道是投资者愚笨，还是***副***也需要语不惊人死不休吗？
科创板注册制的表述上，让投资者没有看到更多的国家保护措施。与其他IPO发行没有什么大区别，可能更多的解读，一是无非加大了对中介机构的要求。我们投资者应该清楚，中介机构的实力怎么能承担起更多的责任。二是科创板上市企业可以是亏损企业。以上两点不是更多的把监管者的责任更加的淡化。
在此提出对于科创板上市公司以及科创板注册风险以及市场未来走势的思考，特别是据说科创板上市公司IPO排队已经达到107家之多。所以慎重选择，投资者不能盲目投资科创板，特别不能误读科创板注册制是有国家负责赔偿的。那就大错特错了。请记住投资股市风险自担而且是投资者两个肩膀都要扛。
美国注册制后券商涨幅？
80年代后，美国实行注册制，券商涨幅很大。每年纳斯达克上市公司家数和退市家数相当，注册制是美国股市100年大牛市的根基。
注册制的根本就是"***用了财务退市标准和市场化退市标准",“大进大出”是优胜劣汰机制及***配置功能的充分体现。
过去的几年和现在由于A股中小板和创业板流通盘比较小,***稀缺,所以中小板和创业板和垃圾股一直保持了持续的股价大炒作。
上海证券交易所设立科创板，釆用注册制，你怎么看？
刚好笔者撰写了相关话题的文章，主要观点如下，对于上交所设立科创板并试点注册制的消息，选择在这个时候发布，确实有其特殊的用意。
首先，通过上交所设立科创板，有利于均衡与深交所之间的***[_a***_]状态，而在此之前，深交所有中小板、创业板等市场，而近年来股票市场的新增上市公司数量，多以深交所作出贡献，而上交所的新增企业数量增速显著逊色于深交所，而这些年来无论从成交量能、新增股票数量等因素来看，深交所却具有一定的发展优势，而此时上交所设立科创板，则有利于缓解这一被动的发展局面。
再者，与中小板、创业板，乃至新三板、战略新兴板相比，科创板被赋予了不同的定位战略，所承担的发展使命各不相同。如今，对于科创板的设立并试点注册制，意在借助形式审查、强化信披等手段将科创板变成注册制度的试验田。***如科创板的注册制度试点得以成功，则有望逐渐推向其余市场。
与此同时，多年来高新技术企业、科创型企业数量众多，但从整体挂牌率与上市率分析，却仍然占比非常低。***如铺开注册制度，有望简化挂牌上市流程，加快符合条件的企业挂牌上市步伐，并借助这一平台加大对企业的辅导、孵化与融资力度，为科创企业创造出做大做强的良好环境。
此外，借助上交所设立科创板的契机，实际上强调了科技创新仍然是未来社会经济发展的主基调，甚至被提升至更高的战略层面之上。然而，对于初创企业、加快发展且处于未成熟阶段的企业而言，往往急需要有融资的需求，而此时此刻也给予了资本市场更高的使命，而平台所发挥的力量更为明显。
