中信证券：贵州茅台集团营销方案落地，上调目标价至1200元，对此你怎么看？
上涨的有点可怕，也许和中国的酒文化和企业近几年业绩抢眼有关，不过个人还是建议谨慎操作为妙。中国的股市是琢磨不透的，即便中信证券看好，但实际操作又是另一回事，别太当真。
3月29日，茅台突破800创历史新高。
3个月后，茅台突破1000再创历史新高，也创造了A股的历史。
如今受利好影响，茅台“站稳”1000，
中信证券上调目标价至1200，也就是还有20%的目标空间。
它作为全市场最高价股，行业龙头股，全球想炒A股的资本都会关注着它，因此它其实享受着较大的关注溢价。
它是价值投资的信仰，是国家的名片之一，是A股繁荣兴旺的见证，因此它备受尊崇，资金也愿意抱团。
它是一个标杆，一个***，一个时代的***儿。
茅台从博弈角度看，最大的风险就是基金报团松动。而从基本面看，最大的风险就是市场茅台酒价格持续上涨到失控，带来行业调控和公司产品销量可持续的风险。而目前，茅台的营销方案出台，排除了后者的风险，因此，中信研报看1200是基于此。
从茅台来看，目前的营销方案，指的是两个层面，一是逐步清理经销商，二是茅台集团插手上市公司经销。从中信的研报逻辑，指的是前者。而茅台目前最有力度的营销方案核心就是“让百姓买得到”，只要这点做好，茅台销售最大的问题就是“买不到官方价格”和“不敢买怕***货”这两个问题就会妥善解决。
而茅台此前经销商大量囤货，炒作价格到了2400元都买不到茅台酒，因为***货横行，消费者也不敢买。而茅台进入以华润等全国知名连锁零售品牌，以1400元的价格供货，这样就可以打破此前经销商的炒作和囤货，以及百姓没有可靠渠道可靠价格买茅台酒的困扰。
而从茅台中秋前放量1400吨销售，以华润等全国零售品牌等渠道落地，就可以打开这个缺口和打破茅台酒价格虚高。而茅台***也在逐步开放消费者认购，这两个渠道将会逐步降低原有经销商的既得利益和淘汰很多的“恶炒”“囤货”的经销商。因此说，茅台的营销方案出台，化解了茅台股票走势上未来的风险因素，也化解了茅台经销渠道的风险和未来价格失控的风险。
因此，茅塔股价走势将继续回归基本面因素，重回增长可持续的基本面。按照茅台目前的盈利增速和业绩水平，尽管的确存在基金报团现象，但是客观说，茅台的估值水平对应业绩增速，和上述问题化解以后得业绩可持续增长来看1208元的股价目标并非不理性和不客观，而投资者多数以反感和排斥的心态看待茅台股价走势，有其合理性因素，但是更多的是“酸”的因素，属于不客观看法。从市场尽管茅台股价的表现和成交82亿来看，市场做出了正确的选择！
中信证券上调茅台目标价至1200元，这个价位还是比较合理的，此前有机构看到1300元，更有看到1500元的机构不在少数，目前的茅台价格在1000元左右徘徊，再涨200元对于茅台而言本身不是什么困难的事情，加上现在的股市遍地地雷，机构都扎堆在茅台里，焉有不涨的理由？
要知道茅台在A股的作用，它就是价值投资标杆，真正的价值投资龙头，只要A股还没有形成全民价值投资的氛围，它的高股价存在不仅仅是公司内在价值的体现，也是价值投资不倒的证明。
第一、A股眼下仍然是投机氛围为主
当下的股市氛围仍然是投机者居多，无论是机构还是游资或者股民基本都是高抛低吸为主的思路，从科创板上市日均换手超过30%以上就可以得知，其实大小资金对于目前的股市并不乐观，导致难以认同中长期价值投资思路。
我们可以看到，贵州茅台的股价就是直线上升行情，不仅仅是因为公司长期优质的基本面推动上涨，还是股价在资金的集体扎堆中成为了价值投资派长期看好的个股，也是首只突破了千元的股票。
所以，从股价走势上看，在投机氛围浓郁的A股，作为为数不多能贯穿牛熊的股票来说，眼下无论是茅台还是一些龙头企业仍然是大资金投资的标的。
另外，中信证券作为国内龙头券商，近几年的预测还是会比其它券商靠谱，1200元和眼下相比仅仅差200元，茅台要到达并不难，尤其是在今日茅台受消息***再次走强，说明茅台从走势是观察，已经处在易涨难跌的趋势中。
第二、茅台业绩有底线，估值有支撑
茅台在高度酒市场占有率高于同行企业，又具备了稀缺性，做为高端酒行业的龙头，茅台无论是从业绩还是股价上仍有提升的空间。
