- 证券A的标准差为20%，其与市场组合的相关系数为0.9，市场组合的标准差为12%，A证券的贝塔值是多少？
- 证券市场线中的贝塔系数如何计算？
- 投资组合和相关系数的问题？
证券A的标准差为20%，其与市场组合的相关系数为0.9，市场组合的标准差为12%，A证券的贝塔值是多少？
贝塔值等于证券a与市场组合协方差除以市场组合方差，相关系数*证券a标准差*市场组合标准差=证券a与市场组合协方差，所以β=0.9*0.12*0.2/（0.12^2）
贝塔系数=协方差/方差 贝塔系数的一个最重要的特征是：当以各种股票的市场价值占市场组合总的市场价值的比重为权数时，所有证券的贝塔系数的平均值等于1。 Mr.emily
投资组合和相关系数的问题？
你的问题着实比较绕人。
我的理解：（1）
证券报酬率的标准差与市场的标准差确实都包含了
系统风险和非系统风险造成的
影响。但是，别忘了，贝塔系数是证券报酬率的标准差/市场的标准差*证券与市场的相关系数。
可以这么理解，这里的相关系数，剔除了非系统风险的影响。因为，例如，（a，b）证券组合的方差为SD(a）^2+SD(b)^2+2SD(a)*SD(b)*相关系数ρ，正是因为相关系数ρ的存在，使得（a，b）证券组合的标准差小于等于a的标准差+b的标准差。而（a，b）的证券组合的风险，在a，b不完全正相关的情况下，显然已经抵销了ab之间的部分非系统风险，所以，
这个组合的标准差才会小于单个证券a和b的标准差。而这个小于的量在
公式中，
就是通过相关系数ρ来体现的。所以，可以认为，贝塔系数的公式中，正是因为相关系数因子ρ的存在，剔除了非系统风险的影响。（2）你这里是一种特殊情况。即a和b的相关系数为-1，也就是说，两种证券完全负相关。而这种完全负相关在现实中是几乎不存在的，因为它***设系统风险为零。而实际中，是存在系统风险与非系统风险的，完全负相关与完全正相关都是特例。在不存在系统风险的情况下，两种证券才可能完全负相关，才可能存在权重x、y，使得组合的标准差为零。此时，组合是
没有风险，因为非系统风险已被抵销，而系统风险又不存在（即为0）。但这只是特例，实际是不存在系统风险为0 的证券组合的，这个特例并不能说明投资组合能分散系统风险，因为此时系统风险本身为0，谈不上风险被分散的问题。探讨。
