你是一级市场股权投资的牺牲者吗？
我是投行老周，我来试着回答一下。
我是2002年开始在央企开始从事股权投资的，后来又做过医疗产业投资、债权、供应链金融、上市公司资本运营等，没踩坑最主要又如下几个原因：
- 从业训练比较扎实，因为央企的投资论证非常仔细，有时候就错过了投资窗口，后来发现，不投资反而对了；
- 从投资经验来看，一级市场的项目，投资只是刚刚开始，有无能力帮助到项目更关键；
- 横向对比，深入研究，在更大的视角看问题，可能你开始觉得好的项目就一般了；
我看到踩坑的很多
- 有些实业项目，很多是以一个专利技术为起点，想象出很宏大的未来，真做起来，问题很多，今年看着半米高，明年看还是半米高；
- 有些领域就很难成长，比如某个太阳能技术可以很好的降低成本，达到供暖的目的，听上去不错，调查了技术也先进，可是其客户主要是政府部门，市场很难取得，回款非常困难，所以企业无法做太大的生意；
- 过于迷恋技术，技术固然重要，但是要相信每个技术都有局限性，搞清技术的应用场景，常常只有几种情况适合这个技术，所以推广不开。
我吹牛了，没进坑的原因是我没钱
不进坑就两个原因：
- 没钱投资，所以没有进坑的机会；
- 刚刚上路，还没到问题暴露的时候。
一级市场的投资，更难避免感情因素，可能跟一个创业者聊的比较好，就会冲动投资。
所有的投资经验都是花钱买出来的，没进过坑的人，还不足以讨论投资。
希望我的回答能帮助到你。
为什么机构现喜欢追涨杀跌，难道他们不懂价值投资吗？
谢谢邀请
说一下我对问题的理解。
首先是机构的概念。机构有三类，社保基金这样做基石投资的；公募基金；私募基金。
社保基金一般会重仓央企的股票，长时间持有，不会频繁换手。但这样算不算价值投资呢？我觉得不算。社保基金的首要目的是保值，是对抗通胀率，不是追求高收益。
公募基金因为体量比较大，越来越倾向于股票配比，更多是平衡比例，不会在一两只股票重仓。公募基金越来越多，优秀的基金经理却在流失，所以公募基金的投资水准下降很严重。
提到私募基金，我想到一个人，不是王亚伟，而是徐翔。因为徐翔，我知道了“涨停板敢死队”的打法。私募基金体量小，操作灵活，快进快出。表面来看，私募基金追涨杀跌要多，但往往那又不是盲目操作，而是一种策略。
然后说一个概念，价值投资。大家是因为巴菲特老爷子知道的价值投资。我认为，如果你觉得价值投资就是选好股票，一直持有，那么你对价值投资的理解就比较肤浅了。
投资股票，一个是选股，一个是进出的时机。如果是有价值的股票，在合适的时间进入，合适的时间卖出，那就算是价值投资。并不是说，表面的追涨杀跌就不算价值投资，表面的持有不动就算价值投资。
机构一直喜欢追涨杀跌，不是因为他们不懂价值投资，而是因为他们追求的是相对收益，靠做大规模收取管理费赚钱，也就是说机构必须要超越业绩比较基准才能赚钱。一个年薪百万的基金经理，如果坚守价值投资进行追跌杀涨，那岂不是要远远地跑输业绩比较基准，我敢说过不了2年，在市场上就再也看不到这个基金经理了。
什么叫做业绩比较基准呢？也就是说定下的一个小目标。买过基金的朋友稍微留意下就会发现，每份基金合同都有个业绩比较基准，我们随便来看一份基金合同：
比如易方达消费行业股票型证券投资基金，其业绩比较基准是：中证内地消费主题指数收益率×85%+中债总指数收益率×15%，也就是说评判这只基金业绩好坏，就要看它能不能跑赢这个比较基准，从这个表里来看，2010年、2012年、2014年这个基金都是跑输的，在2013年以及2017年明显跑赢。业绩基准是机构的目标，它只有按照基准的成分股构成做类似组合，追涨杀跌才能在上涨的时候净值上涨，在下跌的时候净值回撤。
追求跑赢业绩基准，不断做大规模，收取更多的管理费之外，机构追涨杀跌还有一个重要原因，那就是仓位限制。在牛市里，所有的投资者都情绪高涨，申购资金不断涌入，导致基金经理被迫追涨买入，而熊市的时候，投资者又极度看空，不断地提出赎回申请，基金经理也只能卖股，杀跌，来应对流动性的要求。这种现象一直都存在，不是基金经理主观想这么做，而是无奈。
基金经理多数都是名校光环，资历也不错，在投研、风控或者一级股权投资历练过，多数人都是懂价值投资，但是到了市场上却经常追涨杀跌。
不是不知道价值投资！而是因为中国股市根本就没有投资价值！绝大多数都是机构大资金利用优势欺负散户，不过就是你死我活的***而已！一些人只是借价值投资割韭菜骗人让更多的人在高位接盘。散户投资者必须要学习更多理财知识以及船小容易掉头的优势及时***和介入。并适当得到些许利益！
机构也喜欢追涨杀跌，机构也是追求利益的。
价值投资是对某一只股票在某一段时间内说的，机构或者股评家们就是让散户价值投资，自己一直做投机的事。
两个女人思想问题，一个实在说到哪里做到哪里，另一个说到哪里，却向另外一个方向走了。这就是她给你实在的人立一个“牌坊”，自己去当***了。
所以，别太认真了，认真你就输了。
放眼看全世界的股市都是这样的，以“利”当先，投机为主。前一段时间都拿“贵州茅台”当说教，让投资，并且长线投资有什么好处，翻了多少倍。茅台股票一跌下来，这种声音就没有了，难倒跌下来不是更好的投资机会吗？
所以，别太认真，认真你就输了。
这个问题中，最大的问题不是来自机构，而是来自市场。
首先，现在的机构和当年不一样，以前主要是坐庄制，而现在多半是跟市。既然是跟市，那么首先就是要学会阅读这个市场，市场在有机会的时候才介入，没有机会之前就会离开，那么市场启动的时候跟随是最好的办法，追涨并没有什么错。
其次，价值投资不代表着只看价值，不考虑投资。是不是有了价值我就应该买入？不是，市场最终由钱决定，每个人在市场里的每次交易，都是用钱在投票，有没有价值，你都用钱投出了一票。你买入了，投了支持票，可是[_a***_]还在下跌，说明大家都投了反对票，少数服从多数，杀跌有什么不对吗？
最后，也是最关键的一点。不要以为机构就没有掣肘，机构最重要的追涨杀跌的动力源，恰巧是来自市场外的公众投资者。每个机构的钱都是融资融来的，你的业绩好，大家就投钱给你，业绩差，就没人理你。
你说你价值投资，你净值一直在跌，投资人就要撤资。如果投资人撤资了，你就不得不减仓杀跌，造成进一步的净值回撤。
你业绩好，哪怕去年到今年你都重仓茅台，哪怕大多数人都说茅台要跌，买基金的才不管呢。你去年业绩好，今年我就投给你，有了钱，你可以逐渐卖出茅台，买入更有价值的股票。
就拿这几天来说，悟空问答里已经频繁有人开始问，三天亏了10%的基金还要继续持有吗？大部分的投资人，根本就不看你持有的是不是好股票，他们考虑的是，我来就是为了赚钱的，赚不到钱，***嘛要投资给你？
这是基金在追涨杀跌吗？很多机构都知道，这里的蓝筹筹码扔的可惜，可是这两天都在拼命的砸筹码。为什么？不砸筹码不减仓，净值上就没法交代，就会影响后面的资金募集。
回头想想，到底是谁在追涨杀跌？
股权投资可以做到真正的互联网化吗？
作为投资人，在我自己未做基金之前，曾经参与过一个股权投资平台的建设。对于股权投资，这个一级市场上的各种平台，也是深刻了解过。股权投资的互联网化是比较简单，就是众筹平台的股权众筹，但实质上可以将这个平台搭建和项目接入，只要真正资金谈妥就可以。
最关键的部分——退出机制。其实在这个角度上，有些股权投资平台自己都没活过投资平台，这个涉及到诸多公司的股权变更和有关部门程序以及各地方政策。所以，在退出机制上目前虽然有一些小概率的***已经让股权投资互联网化搞定。但线下的成本，绝对大于互联网上的成本，也就是有2点是市场不足：1、投资者教育程度。2、良好的投资退出机制。
当然，我最期待的是，目前区块链技术的应用，可能会从另外一个层面启发股权投资的互联网化。其实投资的前提就是信任，信任就是信用的积累，而区块链正是解决这个问题的方法之一。从产品众筹的方式来看，产品本身的回馈是一个反馈方式，而股权的价值到底是多少和最后变现退出是多少。不是谁都能判定这个项目的实际能力，看看最近百亿跑路***；不是哪个投资人都愿意陪项目走到最后，比如前段时间朱啸虎抛售ofo股权；不是哪一个项目的风险都可以被控制，基本上股权投资就是一场既定风险和高回报的“赌”。
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