第三单证券化是什么意思？
指金融业务中证券业务的比重不断增大,信贷流动的银行贷款转向可买卖的债务工具。
资产证券化是以特定资产组合或特定现金流为支持，发行可交易证券的一种融资形式。证券化发展在国际金融市场上表现为两个较为明显的特征：
（1）从20世纪80年代上半期，新的国际信贷构成已经从主要是辛迪加银行***转向主要是证券化资产。
传统的通过商业银行筹措资金的方式开始逐渐让位于通过金融市场发行长短期债券的方式。
（2）银行资产负债的流动性（或称变现性）增加。银行作为代理人和投资者直接参与证券市场，并且将自己传统的长期***项目进行证券化处理。
蚂蚁金服将启动Pre-IPO轮融资，其目前的股份结构是怎样的？与阿里的利益让渡怎么解决？
一般所说的“蚂蚁金服”全称是指“浙江蚂蚁小微金融服务集团股份有限公司”，（曾用名是“浙江阿里巴巴电子商务有限公司”）。根据公开的工商信息，蚂蚁金服的股东很多，但主要是：
“浙江君瀚股权投资合伙企业”，其中占股将近86.74%，这也是和阿里及马云有紧密关系的股东；
其余还包括：海南建银建信丛林基金、中国人寿保险、北京创新成长企业管理有限公司、上海云锋新呈投资中心，北京中金甲字五号，杭州君澳投资、上海经颐投资中心、中国人保、春华资本等众多。
其中“浙江君瀚股权投资合伙企业”是由马云（1.8758%）、谢世煌（0.4689%）以及杭州君洁股权投资合伙企业（***.1864%）和杭州云铂投资咨询有限公司（0.4689%）组成的。其中“杭州君洁”是阿里高管的有限合伙企业，云铂投资是员工持股平台。
蚂蚁金服正式成立以后，总过有过5笔融资，分别是：
据报道，蚂蚁金服计划通过股份增发进行融资，最多50亿美元。完成融资之后，蚂蚁金服的估值将超过1000亿美元。蚂蚁金服的这次融资，被外界猜测为IPO筹款，目的是建立估值，拓宽投资者基础。
蚂蚁金服脱胎于2004年成立为应对eBay而成立的支付宝，2014年阿里巴巴上市前夕，从阿里巴巴剥离。作为补偿，支付宝每年以“知识产权许可费与技术服务费”的名义，向阿里巴巴支付税前利润的49.99%，直到蚂蚁金服IPO。
阿里巴巴上市前，双方又对协议进行了修改，蚂蚁金服每年上交阿里巴巴的利润由49.99%降到了37.5%，但分享的领域从支付宝扩大到整个蚂蚁金服；取消了60亿美元的上限，阿里巴巴将小贷业务划入蚂蚁金服。
今年的2月1日，按照2014年的协议，阿里巴巴取得蚂蚁金服33%的股权，每年37.5%税前利润今后也将停止。此举更预示着蚂蚁金服即将IPO。阿里巴巴入股蚂蚁金服对于双方来说是双赢，蚂蚁金服还多了一个重量级战略投资者，为蚂蚁金服在A股市场扫清实质障碍。
蚂蚁金服的实际控制人是马云，股权结构如下：
杭州君瀚股权投资合伙企业（有限合伙）持股42.2794%
杭州君澳股权投资合伙企业（有限合伙）持股34.15%
据目前市场消息，蚂蚁金服确实启动了Pre-IPO轮融资，其上市***也已经开始倒计时，题主的这一问题，我将从三个方面进行介绍:一是蚂蚁金服目前的股份结构；二是与阿里利益让渡问题到底是怎么回事儿；三是蚂蚁Pre-IPO轮融资的具体情况。
对于蚂蚁进入的股份构成，我想大家更想了解的其实是蚂蚁金服到底由谁说了算，股份嘛，可能对最终分多少钱有的[_a***_]，但是股权结构将会直接影响这家公司谁说了算。
上图是蚂蚁金服的股权结构，从中我们可以看出，君瀚与君澳两家公司一共持有蚂蚁金服76.43%的股份，处于绝对控股的地位，而其他像全国社会保证基金、中国人寿等公司，共持有23.57%的股份。
为什么把君瀚和君澳两家公司合并到一块说呢，这是因为在这两家公司的合伙人名单当中，都有一个共同的公司，叫做杭州云铂投资咨询有限公司，而经过网上查询我们可知，这个云铂投资有限公司的唯一法定代表人就是马云，因此从这个角度来说，马云对蚂蚁金服仍具有绝对的控制权。
可能有人会问了，既然这样，为什么马云不直接控股蚂蚁金服呢？这还跟当年阿里巴巴上市和支付宝的内资化有一定的关系，2014年阿里上市的时候，马云表示将会在3-5年内将他持有的蚂蚁金服的持股比例，低于他在阿里巴巴的股份比例，所以马云对于蚂蚁金服的持股就将会限制在8.8%以下。
也是为了保证自己对于马云金服的绝对控制，马云将其合伙人理念巧妙的运用到了蚂蚁金服的股份结构当中，钱可以让其他股东去分，但控制权绝对不能丢，这肯定也是马云经过深思熟虑的。
蚂蚁金服与阿里巴巴之间的利益让渡问题，涉及到2011年支付宝内资化***，当年马云为了让支付宝内资化，让阿里巴巴跟软银、雅虎就支付宝的股权转让问题，签订了一份协议，内容大概是支付宝每年需要像阿里巴巴集团支付支付产权许可费，金额为税前利润的49.9%，后来在2014年改为37.5%，还规定数额最低20亿美元，最高不超过60亿美元。
随着蚂蚁金服不断发展，市值预估已经突破1000亿美元，每年转让60亿美元，阿里巴巴集团自然不甘心，而且这种利润分配方式，对于蚂蚁金服的上市也会有一定的影响，终于在今年的2月份，阿里与蚂蚁金服联合宣布，阿里通过一家中国公司入股蚂蚁金服33%的股权，也算是解决了蚂蚁金服与阿里巴巴之间长达几年的利益让渡问题。
