光大暴风并购MPS仅用时3个月，耗资52亿元的并购最终演变成一场大败局，资本投资风险到底有多大？
第一感觉是，这是完全不把钱当钱花。
国外的很多并购案例最后都以失败结束，包括最早的中远洋，到后来的中信。还有TCL也是经历了阵痛。
***的吃瓜群众看不到真相，难免就忍不住揣测，是不是从一开始就是为了转移资产。暴风风暴中的冯先生，和曾经的贾先生相比，似乎有那么多相似之处，只是这一回冯先生还留在国内，而贾先生已经在国外自在逍遥了。
当然，并购基金和上市公司的类似操作，也很常见。借并购的消息***，拉高上市公司估值，最后皆大欢喜。之所以选择国外标的，自然是因为更有噱头，更不容易被散户看懂，能炒作出更高的预期。至于背后真实的并购价格，有没有其它交易，就只有当事人自己知道啊。
只可惜MPS的坏消息，来得太早了一点，就像是人家在等着有人入坑割韭菜。
越发感觉到资本的世界如此魔幻，还有小散们玩的地吗？
历时三个月，52亿元的“大并购”，最终成为了一场“大败局”，资本市场竟是如此充满了魔幻，让广大投资者捉摸不透、看不明白。
在浮云君看来这件并购案远远没有大家想象中这么简单。52亿人民币，说掏就掏，短短三个月时间就能敲定，真的是钱多得没有地方花了吗？
当然谁都不会嫌弃钱多，这么大手笔、又“猴急”的并购，稍微思考一下，就能知道，背后肯定是藏有猫腻的。
（暴风集团CEO:冯鑫）
况且，暴风集团此次收购的还是外国公司MPS，玄而又玄，意图其实已经非常明显了。想利用并购外国公司的噱头制造股价大幅度上涨的预期，然后实现公司高管个人财富的大幅度增值。
囤积版权依然要看资产性价比，抛开估值看投资都是耍流氓，前几年我国一些企业为了争夺全球IP特别是直播转播权的IP，投入了巨资，扎堆资本竞争的结局，就是都没有买到便宜的版权，而推高版权价格之后，最终一地鸡毛。
为什么大家都去囤积版权？我们看到，最近几年有些***网站开始战略调整，知道了买IP，不如自己创造IP，网络剧还是要自己操刀动手。但是在2015年-2016年大家没有那么冷静，至少在版权上面几个企业犯了不同程度的路线错误：
其一、就是本题目中的暴风集团，冯鑫联合光大资本，又牵手了招商银行，撬动了52亿的资本，收购了MPS(MP&Silva),当时的MPS估值14亿美元，当时的MPS有意甲部分球队的全球媒体版权、全球51个地区的英超转播权、特定地区的F1版权、NFL的欧洲转播权等重磅转播权。和法网、阿森纳亦有深度的合作。然而，上海浸鑫基金在2016年5月拿下了65%股权控股后，仅仅两年半，2018年10月法网的一次追债行为就让MPS倒闭。MPS一路丢失了意甲、英超、苏超、美洲杯、解放者杯、南美杯版权，而阿森纳俱乐部和欧洲手球联合会也与该公司终止了合同。可以说，并购便是MPS衰败的开始。
其二、乐视。当乐视开始丢弃资产的时候，我们看到了其曾有2018年世界杯转播权，有环法和F1的转播权。然而这些转播权到最终都没有产生价值，由于乐视多路出击，业绩每况愈下，这些转播权纷纷因为违约或者转售被他人获得。
其三、天盛体育。这是一个早期玩版权的玩家，主要的投资对象大约是英超的版权，如今已然消声灭迹。不知道多少人还记得这家在2010年就已经结束的公司。
其四、万达体育。已然在路上，但是前路在变窄。
这是万达体育在美股第一天的成色，不能说万达体育做的不好，但是84%的负债率和微薄的利润率，的确让投资人提不起精神。
看上面，我们来总结一下版权体育版权投资难在何处？
其一、体育版权毛利低。对于版权所有者，挖掘版权利润的能力要求却很高。资本为王的直播版权市场，最终依然比拼的是烧钱能力。
有钱任性，但禁不住一地鸡毛。
话说，2016年暴风影音对体育传媒公司MP&Silva（以下称“MPS”）收购，花了三个月的时间，耗资52亿人民币。结果，禁不住MPS的三位意大利人股东高位***，随后成立竞争公司。2018年10月，MPS被***判决破产，只留一地鸡毛。
光大证券、招商银行、暴风集团纷纷中招。当时各方为了完成收购专门成立了上海浸鑫基金，收购MPS65%的股权。根据工商信息显示上海浸鑫基金共有14位出资方，共出资52.03亿元。
由于出资手续不规范，导致各方互相推卸责任，最终才有暴风影音冯鑫被***取强制措施的结果。
2016年是体育版权大受追捧的时间，当时除了暴风体育以外，还有乐视体育。2016年，MPS拥有欧洲足球锦标赛、意甲联赛等顶级赛事***，当年其估值达到了14亿美元。当时的情况52亿收购确实也不亏。可惜，但是人并没有多少海外并购的经验，最终导致了这样不合理的结果。
暴风影音是一只妖股。2015年上市时，暴风受到资本热捧，连续收获28个一字涨停，总共创造了39个涨停板，市值一度超过400亿元，目前市值只有19亿元。这真的是，当海浪退去，我们就知道谁在裸泳了。
暴风老总冯鑫被抓了。
一石激起千层浪，大家都在问，他到底犯了什么事？
事实上，从暴风上市后的种种举措，当时我就有种种疑问，暴风赚钱吗？这么跨界的玩，结局真的会很好吗？
上市至今，不过4年时间，暴风就由资本的宠儿，变为资本的弃儿。
冯鑫最近在反思。
他反思自己，没有好好运用资本，甚至不理解各类钱的性质，比如借的钱，比如股权的钱，比如有退出要求的钱，他当时没有认清楚，所以导致了在用钱的时候，根本没想到过结果。于是造成了今天的局面。
冯鑫也承认，自己学习了乐视，摊子铺的过大了，如果当时聚焦一两个领域，比如电视，魔镜，可能又是不一样的结局。
回头一看，贾跃亭和冯鑫，两个山西人，行事的确有太多相似之处。
都喜欢搞各种跨界，都被资本追捧过，也都让资本栽过大跟头。
其实，资本之所以找到暴风，其实也是有自己的打算的，那就是和暴风做项目，然后注入上市公司，***出局。光大这么想的，投资暴风魔镜的中信资本也是这么想的。
